随着人民币兑美元中间价连续第11天的调升，从今年年初截至9月8日，人民币兑美元已累计升值7.55%。在此背景下，央行发布文件调整外汇风险准备金政策，自9月11日起，外汇风险准备金率从20%调整为0%。多位专家在接受人民网采访时表示，央行此举意味着人民币贬值的压力正在消失，同时也是为人民币不断升值的预期减减压、降降温。2017年9月8日，央行下发《中国人民银行关于调整外汇风险准备金政策的通知》(银发[2017]207号)，将境内金融机构代客远期售汇业务所需提取的外汇风险准备金率调整为0%。从20%到0的背后以美元为例，代客远期结售汇是金融机构收企业或个人的人民币，按照某一汇率兑换成美元。当企业判断人民币即将贬值或美元未来将升值时，就会加大远期购汇需求，甩掉贬值的资产—人民币，持有增值的资产—美元。而银行也将会相应在即期市场上买入美元持有至远期售汇合同到期，抛售人民币，从而将远期的贬值压力传导至即期市场，带来人民币的即期汇率贬值。上述所提到的外汇风险准备金率，并非一直都存在。2015年“811汇改”后，人民币贬值预期压力较大，很多企业通过远期结算汇，加大了对人民币做空的影响。央行于2015年8月31日宣布自10月15日起，对开展远期售汇业务的金融机构（含财务公司）收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%，利率为0。这意味着，银行要进行1亿美元的远期售汇，在下个月就必须提交2000万美元的无息外汇风险准备金，银行便要付出相应的融资成本。多位专家表示，此前出台此项政策的目的是通过提高远期购汇成本防范人民币过度贬值，旨在提高远期购汇成本，打压远期售汇的套利投机，稳定远期汇率。“相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，属于非歧视性、价格型的逆周期调节，是对宏观审慎政策框架的完善。”央行相关负责人表示。而从20%到0%，人民币汇率的预期已发生了根本性变化。以上周五（9月8日）短短一个交易日为例，在岸人民币对美元汇率连续升破6.50、6.49、6.48、6.47四个点位，截至北京时间16时30分收盘，报6.4617，创2015年12月以来新高，当日累计上涨355个基点。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚在接受人民网采访时表示，人民币兑美元已从年初贬值预期到目前升值预期不断强化，此时将外汇风险准备金率调降为零，实为对人民币升值压力减减压，降降温。“随着美国经济数据时好时坏，没有达到预期水平，美元指数一直处于下降通道，投资者和企业也对人民币由看空更多地转为看多，此时再提取外汇风险准备金已经没有必要。”人大重阳金融研究院研究员卞永祖如是说。民生银行首席研究员温彬认为，今年以来人民币兑美元已累计升值超过6%，特别是自5月末人民币兑美元中间价形成中加入“逆周期因子”因素以来，人民币兑美元升值节奏加快，此时将外汇风险准备金率调降为零，有助于银行降低远期售汇成本，增加企业对此产品需求，以更好地利用衍生品管理汇率风险。对于外汇风险准备金率调整为零带来的效果，联讯证券首席宏观研究员李奇霖分析，按照8月远期售汇签约额75亿美元计算，准备金率的调整将给银行节省15亿美元的头寸与相应的融资成本。同时，卞永祖也表示，央行此次仅是将外汇风险准备金降为零并非取消，这也给政策的变化留有余地。炒外汇有风险，需谨慎。
