人民币汇率升降是怎样影响进出口量和人民币收益的？

人民币汇率升高有利于进口不利于出口贸易。

人民币汇率升高，即人民币更值钱，即可用相对来说少量的人民币就可以买到外国产品。举个例子来说吧，假设以前的汇率是1:8即一美元可以换8元人民币，若某商品为20美元，以前要花￥160才可买到，现在汇率上升只要花￥140元就可买到了，因而有利于进口贸易；若某商品为￥160，以前只要花20美元就可以买到现在要花20多美元才可买到，因为由于汇率上升20美元只相当于￥140了，因此不利于出口贸易。

至于你在铁血论坛看到的问题，我个人是这么理解的，若以前的汇率为1：8，现在为1:7，则以前1亿美元可以换8亿人民币而现在只能换7亿人民币，相当于中国就损失了1亿人民币了，只不过一般会说损失多少美元而不说损失多少人民币，其实实质还是一样的。

　　理论上说只会影响出口，对进口是有利的，因为人民币和美圆的汇率增加了，就是更值钱了，进口成本比照人民币是减少了。

　　人民币升值以后，对于出口是比较有影响的，因为一美元兑换人民币减少了，同比其他货币来说，产品就比以前价格高了，出口成本增加，对相应的出口贸易来说是不利的因素。

先声明我不是高手 只是之前阅读过相关文章哈 拿人民币美元来讲 汇率降低 说明人民币变值钱了 假设原来美国花100美元到中国可以进口20件东西 现在人民币一值钱100美元只能进口18件了 那美国就另寻其他国家啦 现在东南亚出口一直增长 很多美国品牌都转向这些国家进口或者代工了 中国财政很大一部分来自出口 东西一出不去 当然大损失惨重

汇率上升，虽然人民币的购买力会上升有利于中国人在国外的生活，但是会导致中国出口的商品竞争下降。

比如100元的中国商品在国外买10美元，人民币汇上升降后，十几美元才能兑换100人民币了，继续卖10美元就亏了，怎么办，只有涨价，价格一上涨竞争当然就下降了，人家就不卖你的了。首当其冲的是出口企业，接着可能波及到制造业，特别是中国的出口比重很大，所以损失很严重。很多商品买不出去，就只能在国内消费掉，所以扩大内需就显得特别重要。

第一章绪论

1．3562，满足马歇尔一勒纳条件，得出人民币升值会对出口带来一定程度影响的结论。

n副马丹、许少强(2005)采用1994年第一季度至2003年第四季度的数据利用Johansen协

整检验，考察我国贸易收支与实际有效汇率之间的关系。通过理论分析和实证研究，认

为人民币实际有效汇率的升值将导致中国贸易收支的恶化。n们刘荣茂、何亚峰、黄烁

(2007)采用1985--2005年的年度数据利用国际收支与汇率的M—F扩展模型进行了

Johansen协整检验，结果显示，人民币实际有效汇率的系数为一806．286，与国际收支差

额负相关，即人民币实际有效汇率每升值1％将导致我国国际收支顺差减少8．063亿美元。

n刀王春平，刘传哲(2007)采用1983--2004年的年度数据为样本通过协整检验得出人民

币实际有效汇率与中国出口贸易额的弹性系数为0．429，即人民币实际有效汇率每升值1

个百分点，中国的出口贸易额就降低0．429个百分点；人民币实际有效汇率与进口贸易

额的弹性系数是0．535，即人民币实际有效汇率每升值1个百分点，中国的进口贸易额就

增加O．535个百分点。n町陈学彬，徐明东(2007)选取1997--2006年的月度数据运用VAR

方法，对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析，认为由于我国加工贸易

的特征，进口和出口贸易具有高度的同向性，人民币升值会引起我国出口和进口都下降。

n卅王国中(2006)选取人民币实际有效汇率说明汇率变动对贸易条件的直接作用，用我

国贸易额占世界出口额的份额说明汇率变动的数量效应，国内零售价格指数说明汇率变

动的成本效应，并据此建立对数模型进行回归分析。认为当前人民币实际有效汇率的适

当升值将改善不断恶化的贸易条件，不仅可以限制由于出口量增大导致的贫困化增长，

同时对国内要素成本和进出口商品结构将产生影响。最终会提升我国的产业和产品结

构，增强在开放经济条件下相对于贸易他国的实力与水平。九王松奇(2007)认为由

于人民币汇率长期来被低估，导致了我国在出口贸易上的“路径依赖”，即我国的出口

企业生产的产品大部分附加值较低，影响了我国产业结构的提升，同时我国外贸的长期

顺差使大量的实体资本外流，导致中国在外汇储备上付出了巨大的机会成本，在这种情

况下人民币升值带来的贸易条件的改善可以抵消由于升值引起的出口减少所造成的影

响。所以他认为人民币的升值有利于我国产业结构的升级和对外贸易的发展，进而可以

为我们打造贸易强国创造条件。乜¨

2、人民币汇率升值不会对我国对外贸易产生影响。谢建国、陈漓高(2002)采用

1978--2000年的年度数据，利用双边分析法通过实证分析认为中国贸易收支的汇率弹性

仅为0．089，说明人民币汇率变动对中国贸易收支影响不大。相反，中国贸易收支变动

3

论人民币汇率升值对我国对外贸易的影响

的70-80％受国内的供需状况影响，另外20％左右的变动则是由国外的需求冲击所致。由

此，国内供需状况成为中国贸易收支最为关键的决定因素。啪1陈彪如(1992)运用外经

贸部统计的198卜1989年的进出口价格指数和贸易量指数进行回归后得到结论是：我国

的进口需求价格弹性为0．3007，出口需求价格弹性为0．7241，进出口弹性之和为1．0248，

勉强符合马歇尔一勒纳条件，所以人民币升值或贬值对改善贸易收支的效果是微不足道

的。乜31任兆璋、宁忠忠(2004)采用1978m2002年的年度数据对我国对外贸易收支差额

与人民币实际有效汇率之间的关系进行了分析，发现二者之间不仅判定系数低，且协整

检验和Granger因果关系分析均显示二者不存在长期均衡关系，人民币贬值或升值对中

国的贸易收支及贸易差额的影响十分有限。嘲1殷德生(2004)采用1980--2001年的年度

数据作为样本数据利用单根检验和协整方法计量了中国贸易收支的汇率弹性与收入弹

性、进出口需求的汇率弹性与收入弹性。得出结论：人民币汇率的进出口需求弹性分别

为0．01 12和-0．5689，不符合马歇尔一勒纳条件，而且统计检验显示该系数也并不显著，

说明人民币汇率调整对中国的进出口贸易不会产生多大影响。乜5"张曙光(2005)测度了

中国的外商直接投资函数和进出口函数及其汇率弹性，认为人民币汇率升值会引起出口

贸易数量的减少，但在升值后的几个季度以后，升值的影响近于消失，故认为长期内人

民币升值不会影响我国的对外贸易状况。啪1赖佩文(1999)通过对我国80年代中期以后

外贸结构变化的分析，认为由于加工贸易在我国对外贸易中地位不断上升，人民币升值

会导致出口成本的下降，同时由于我国政府对出口贸易的扶持政策等方面的原因，认为

人民币升值与出口增加并不存在冲突。啪1杨帆(2007)认为由于我国长期实行出口主导

型经济，技术升级的速度远远超过了人民币升值的速度，所以人民币升值不会引起出口

下降和贸易逆差。汹1万宁(2006)通过对日元汇率升值和人民币汇率升值对各自出口额

的变化的实证分析，认为人民币汇率升值短期内不会对我国的对外贸易产生影响，但长

期内应借鉴日本的经验，保持人民币汇率的基本稳定并加大对新兴产业的扶持力度。九

梁琦、徐原(2006)利用2001年12月至U2004年11月期间某中国外汇指定银行代中国企业

叙做的远期外汇买卖交易中的86笔进口保值交易和92笔出口保值交易作为样本，分别建

各汇率因素对中国进口企业购汇成本和出口企业的结汇收入影响的回归分析模型。得出

结论：影响中国的出口贸易的最大因素不是人民币汇率升值，而是未来国际外汇市场汇

率变动引起的汇率风险。啪1巴曙松，吴博，朱元倩(2007)选择了11个样本国，利用贸

易权数=贸易额／样本国与测算国总贸易额进行加权计算，通过协整分析认为人民币升值

4

第一章绪论

不会改变我国贸易双顺差的现状。∞11赵子铱(2006)考察了2005年7月人民币汇率机制

改革后我国对外贸易的发展状况，认为短期内人民币升值不会影响我国贸易顺差的局

面，但长期内会淘汰一些低技术含量和低附加值的企业，符合我国经济产业结构调整的

方向。n幻

虽然，国内关于人民币汇率升值对外贸影响的理论与实证研究丰富和拓展了我们对

该问题讨论和求证的视野，同时我们也应看到以上研究的不足之处：有的采用的样本区

间不够长；有的研究了名义汇率的变动而忽略了实际汇率和实际有效汇率的分析；有的

数据来源有限；有的直接用进出口量值进行分析而没有考虑到通货膨胀因素；有的仅仅

进行了双边分析使一些重要的贸易伙伴国在分析中被忽略等等。汇率变动与对外贸易的

影响是非常复杂的，经济学家往往从不同的角度进行实证分析从而得出不同的结论，实

证研究的结果一直是众说纷纭。这是因为具体到不同的国家的不同时期，汇率变动对一

国外贸的影响往往有很大的差异，事实上要想对汇率变动对外贸的影响下一个通行的结

论几乎是不可能的。

具体到我国的现实情况，人民币汇率变动对我国对外贸易的影响很难判断，因为不

同时期的汇率变动对外贸的影响程度是不同的。所以这就需要我们针对当前人民币汇率

形成机制改革后汇率升值的具体情况，以定量的方法来估算人民币汇率升值对我国对外

贸易的影响程度，从而来探讨人民币利率升值对我国对外贸易的影响。

1．3研究的思路与方法

论文在人民币汇率形成机制改革后人民币持续缓慢小幅度升值的背景下，以我国对

外贸易为研究对象，对人民币汇率升值对我国外贸的影响进行了研究。本文首先对汇率

变动对外贸影响的相关理论进行了简单阐述和评论，为本文的研究提供了理论分析的平

台。然后对汇率形成机制改革前人民币汇率的变化对我国外贸的影响进行了进行分析，

在此基础上引出人民币汇率形成机制改革后汇率升值对我国外贸的影响，在此论文就人

民币汇率升值对我国外贸结构和外贸收支的影响进行了详细的实证分析，并得出了相应

的结论。最后，论文在借鉴了日本和德国应对本币汇率升值经验的基础上，提出了我国

对外贸易在人民币汇率进一步升值情况下应采取的策略的对策建议。

本文综合运用规范分析与实证分析相结合、定性分析和定量分析相结合、横向比较

和纵向比较相结合的研究方法。论文首先从汇率变动对外贸影响的理论出发，通过纵向

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论人民币汇率升值对我国对外贸易的影响

比较利用大量数据研究了人民币大幅度变动和小幅度变动对我国外贸的影响，其中重点

利用实证分析的方法对人民币汇率形成机制改革后汇率升值对我国外贸结构的影响进

行了研究，在人民币汇率升值对我国外贸收支影响的分析中则采用了以回归模型为主的

定量分析方法。最后通过回顾日本、德国经验的横向比较，提出了我国外贸应对人民币

汇率进一步升值的对策建议。

1．4研究的目的与意义

本文通过论证试图说明两个问题：首先，人民币汇率形成机制改革后，人民币汇率

持续小幅度升值对我国外贸的影响。论文通过对人民币汇率升值对我国外贸结构和外贸

收支的影响分析，认为当前尽管人民币汇率的小幅度升值对我国外贸收支的改善作用不

明显，但总体来看有利于我国外贸结构的优化和外贸出口商品竞争力的提升以及贸易条

件的改善。其次，在当前人民币汇率持续走高并进一步升值的趋势下我们应怎样利用汇

率升值的契机发展我国的对外贸易。论文在考察了日本和德国的经验基础上，结合中国

的实际，从我国的外贸体制和外贸企业两方面提出了我国对外贸易应对人民币汇率进一

步升值的对策建议。

随着我国对外开放程度的不断加大，人民币汇率与对外贸易的关系将会更加密切。

人民币汇率升值对我国外贸会产生什么样的影响，当前面对人民币继续升值的情况下，

我国外贸体制以及外贸企业应该采取什么样的对策，这些都是迫在眉睫需要解决的问

题。在对这些问题尚无定论的情况下，人民币汇率升值对我国外贸影响的研究，无论学

术上还是政策上都具有重要的理论和现实意义。本文通过对该问题的分析研究提出了我

国对外贸易应对人民币升值应采取的具体思路和策略选择，以期能为今后有关的研究和

我国外贸体制及外贸企业制定其发展战略提供一定的参考。

1．5本文的创新与不足

本文针对以前大量研究人民币汇率调整对我国外贸影响分析的过程中，在时间段的

选取上大多是在汇率形成机制改革以前，很难有效反映人民币汇率机制改革后汇率升值

对外贸影响的情况，所以我们重点考察了人民币汇率机制改革后汇率升值对我国外贸的

影响，在对人民币汇率形成机制改革后汇率升值对外贸影响的研究上有一定的创新；其

次，在研究人民币汇率升值对我国外贸影响是采用了实证分析和模型分析相结合的方

法，综合分析了汇率升值对我国外贸商品结构以及外贸收支的影响，并谨慎的提出相应

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第一章绪论

建议，在研究方法上有一定的创新。

当然，本文在研究过程中也存缺点和不足。首先，由于人民币汇率形成机制改革的

时间较短，故在分析人民币汇率形成机制改革后汇率升值对我国外贸影响的数据较少，

受此影响在进行实证分析时样本数据不足，分析的结果和实际情况有一定偏差；其次，

由于缺乏实际工作经验，最后提出的对策建议的可行性也有待商榷。

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第二章汇率变动对外贸影响的理论综述

第二章汇率变动对外贸影响的理论综述

2．1汇率变动对外贸影响的古典解释

汇率的变动对贸易的作用与影响这方面的研究由来己久，最早可追溯到重商主义者

托马斯u2022孟对汇率变动对贸易影响的简单阐述，他认为：本币汇率上升时，本国居民购

买国外商品，只需拿出少量的外币。而国外消费者购买本国商品却需拿出更多的本币，

这样就会有更多的外币流入国内。同时，托马斯u2022孟仍然认为保持一国货币稳定是十分

重要的。基于历史条件的限制，托马斯u2022孟未能对他所处的金本位时期的货币贬值对贸

易发展的影响机制做出清晰的阐述，也未能分析汇率变动对贸易数量的影响。

大卫u2022休谟(David．Hume)发展了金本位制下汇率与贸易发展关系的研究，并提出

了“价格一现金流动机制"：如果一个国家的贸易收支出现顺差，那么就会增加黄金流

入，从而增加本币供给，而本币供给的增加将会提高本国价格水平，降低本国商品竞争

力，从而减少出口，恶化改善贸易收支，这个过程一直保持到贸易顺差消失为止。调节

过程如图卜1：

图卜1

在休谟时代，国际收支顺差和黄金流入引起货币供应量增加是必然的。因为在那个

时代，货币、黄金和储备基本是同一回事，也就是说，国际收支直接表现为货币储备量

的变动。在这种条件下，很显然的可以得出结论：汇率变动本身也可以通过价格机制的

作用自动调节贸易收支，当一国出现贸易顺差的时候，贸易顺差会使该国货币汇率上升，

从而刺激了该国货物的进口，同时抑制该国货物的出口，结果是最终使贸易顺差消失。

而且，如果该国贸易逆差使得该国货币下跌至铸币的输出点以下时，就会引起国际黄金

流动，从而造成该国国内货币数量的减少、物价和收入下跌、出口增加、进口减少，从

而纠正贸易逆差。休谟的理论是以货币数量说为基础的，这种货币量变动到国内物价变

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论人民币汇率升值对我国对外贸易的影响

动引起汇率变动进而到贸易差额变动的推理，需要有一个基本的既定条件，即进出口弹

性条件。但休谟关于汇率变动可以通过价格机制的作用而自动调节贸易收支的论述，对

后来的汇率和贸易相互作用理论产生了重要影响。∞1

2．2汇率变动对外贸影响的弹性分析理论

弹性分理论(Elasticity Approach)是由英国剑桥大学经济学家琼u2022罗宾逊

(J．Robinson)在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重

考虑货币贬值取得成功的条件及其对一国的对外贸易和贸易条件的影响。

弹性分析法的前提条件是：假定利率、国民收入等其他一切条件不变，只考虑汇率

变动对贸易收支的影响；国际收支等于贸易收支贸易商品的供给具有完全的弹性。根据

这些假设前提，弹性分析法认为，汇率变动是通过国内外产品之间、本国生产的贸易品

和非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际贸

易和国际收支。

汇率就是两国货币之间的比价，通常用1单位外国货币折合为多少本国货币来表示。

汇率上升，表示本国货币贬值，外币升值。如用￡代表一国出口商品的价格，用己代

表以外币表示的进口商品价格，r表示1单位外币折合本币的数额即汇率，出口商品价格

与进口商品价格的比值就是该国的贸易条件(Terms of Trade)，即：

z-％

该式表明1单位出口商品所能换得的进口商品数额。Z上升表示本国的贸易条件改

善，意味着每单位出口商品可能换得更多的进口商品。Z下降则表示本国的贸易条件恶

化，每单位进口商品需要更多的出口商品才能换得

在￡和己不变的情况下，汇率的贬值，将会带来本国的贸易条件的恶化，使本国

商品在外国市场变得相对便宜，外国商品在本国市场变得相对昂贵。这将诱发本国居民

将需求由外国商品转向本国商品，从而减少进口需求，同时也刺激外国居民减少对自己

国内商品的需求，增加对本国商品的需求。在进出口供给弹性无穷大的情况下，进出口

以供给方货币表示的价格不变，即出口本币价格(￡)和进口外币价格(己)不变，则进

口和出口的数量变动完全决定与出口需求和进口需求的变动。这样，汇率贬值后，本国

出口数量随出口需求增加而增加，出口的本币价格不变，出口的本币收入就会上升。而

10

第二章汇率变动对外贸影响的理论综述

本国进口数量随进口需求减少而减少．进口的本币价格上升，进口的本币支出可能下

降．也可能会上升。综合进出口收支所得到的国际收支是否因贬值而改善．显然取决于

进出口数量变动与其价格的对比，即取决于进出口需求价格弹性的大小。

如以本国货币来记录国际收支，X表示出口数量，M表示进口数量，那么一国的

国际收支差额口就可以写成：

B=只X一峨M

现以汇率贬值l％为例来考察汇率变动在国际收支调整中的作用。根据弹性的定义，

一方面由于出口外币价格下降l％，出口的数量就会增加E。％(E。为出口需求价格弹性

的绝对值)。这样，以本币表示的出口收入由于出口本币价格不变．进口本币价格上升

1％，进口数量就会减少％％(％为进口需求价格弹性的绝对值)，这样因进口数量下

降而引起的进口本币支出波动为(-rPmMEu％)，而因本币价格上升而引起的进口本币支

出波动为rPmMl％。综合进出口收支的变动，即可得到：

凹；丝＆一!!二鱼2丝．

100 100

显然，如果皿巨>MrPm(1一％)，那么国际收支就会由于汇率贬值而改善。反之，

则会恶化。通常假定贬值前国际收支是均衡的，即皿-MrPm，这样：

Ex+EM>1

它称为马歇尔一勒纳条件(Marshall—lemer Condition)，是本国货币贬值能带来

国际收支改善的必要条件。也就是说，在进出口供给弹性无限大的情况下，只要一国进

出口需求弹性的绝对值之和大于l，本国货币贬值就会改善国际收支的状况。如果用外

币来表示进出口收支，也同样可获得马歇尔一勒纳条件。泓1

马歇尔一勒纳条件得出以来，众多学者专家对此进行了实证检验，但结果往往不尽

如意。据估计，美日两国的两个需求弹性之和绝对值大于1。上世纪80年代后期，美元

对日元大幅度贬值，但美国的贸易收支却未因此而改善。同样，日元对美元大幅度升值，

可日本贸易收支顺差依旧扩大。原因是多方面的，虽然不同的学者采用不同时期的数据

进行分析，但其中货币贬值后的滞后效应不容忽视。这就是通常所说的J曲线效应，如

果以纵轴(y)表示贸易收支的差额，横轴(x)表示汇率贬值的时间，则贸易收支对汇率

贬值的反应如图1-2所示。

论人民币汇率升值对我国对外贸易的影响

0

I

Y

／ ．

＼／

7 X

图卜2贸易收支对汇贬值反应图

这是因为当一国的货币部门采取使货币贬值的调整政策以后，相关实际部门贸易量

的调整不会同步进行，而需要一个过程从而在本国汇率变动的瞬间到实际部门进出口数

量的调整与随之而来的国际收支均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。所以，在正常

的情况下，一国的货币贬值并不能立即引起贸易收入增加，因为从货币贬值到贸易收支

状况改善之间，存在着以下几种时滞：货币贬值后，本国出口商品的新价格的信息还不

能立即为需求方所了解，即存在着认识的时滞；存在决策时滞，即供求双方都需要一定

时间判断价格变化的重要性；供给方国内对商品和劳务的供应不能立即增加，存在生产

时滞；供给方和需求方都需要一定的时间处理以前的存货，存在取代时滞；把商品、劳

务运经国际市场还需一段时间，存在交货时滞。

因此，货币贬值初期，由于出口价格降低但出口数量没能同步增加，因而导致总的

出口收入反而降低，从而使得国际收支的状况会进一步恶化，只有经过一段时间，汇率

贬值引起的出口价格降低使得出口数量更大幅度上升，出口国贸易收支才会逐步改善，

达到汇率贬值的效果。‰1

对于汇率贬值的J曲线效应，国内一些学者认为必须从预期的角度来考虑，即J曲线

是在市场预期不到同时国内价格存在粘性时才能产生。否则，如出1：3商预测到货币贬值，

就会在签订贸易合同时将贸易贬值的不利因素考虑进去，这时汇率所产生的滞后效应就

会提前呈现出来。所以，如果汇率贬值是可以预期的，则汇率贬值的J曲线效应就不明

显了。

汇率变动对外贸影响的弹性论反映了世界市场的一些实际情况，在定量的基础上较

全面地考察了影响贸易收支的多种变量，具有一定的现实意义。但该理论也存在着较大

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第二章汇率变动对外贸影响的理论综述

的缺陷：首先，它运用的是马歇尔局部均衡的分析方法，只考虑进出口商品与汇率之间

的关系；其次，忽略了资本流动。

2．3汇率变动对外贸影响的吸收分析理论

该理论是20世纪50年代初由詹姆斯眯德(James Meaole)、西德尼．亚历山大(Sidney

Alexander)等经济学家提出的。它从凯思斯的国民收入方程式入手，针对弹性分析理论

的缺陷，主张采用收入水平与支出行为来分析汇率升值或贬值对外贸的影响。因为弹性

分析法是假设收入不变的条件下，分析价格变化即汇率贬值对贸易收支的影响。而吸收

理论则恰恰相反，在进口的国外价格与出口的国外价格不变时，它认为汇率贬值或升值

会通过乘数效应影响到国民收入，进而影响到贸易收支。

根据凯恩斯的收入决定理论，国民收入与国民支出的关系可表述如下：

国民收入(y)=国民支出(E)