取消关税

机械、家电、汽车等行业受益据该研报梳理，在340亿美元加征关税清单中，进口金额规模最高的项目所在大类前5对应的中信行业分别为机械设备、电机及电气设备、精密仪器、乘用车及其零部件及商用车及其轨交装备，综合可得，若有针对340亿美元加征关税清单的政策调整，可能相关的行业包括机械、电力设备及新能源、家电、电子、医药和汽车。而在160亿美元加征关税清单中，进口金额规模最高的项目所在大类前5对应的中信行业分别为电机及电气设备、机械设备、塑料制品、精密仪器、乘用车及其零部件。综合可得，若有针对160亿美元加征关税清单的政策调整，可能相关的行业包括电力设备及新能源、家电、机械、基础化工、电子、医药和汽车。整体而言，若相应的美国对华额外关税被取消，机械板块的通用设备、专用机械和仪器仪表；电力设备及新能源板块的电气设备；家电板块的黑色家电；电子板块的光学光电和元器件；医药板块的医疗器械；汽车板块的汽车零部件、乘用车和商用车等行业将受益。

若美对华关税出现调整，可能受益的方向主要为：机械设备（通用设备、专用设备等）、医疗器械（手术仪器）、家电（黑色家电）、汽车（整车及零部件）、电子（光学光电子、元件、半导体等）、电力设备（光伏等）。始于2018年的美国对中国加征关税即将4年期满，通胀和中期选举因素可能成为美方取消部分加征关税的诱因。2018-2021年，美国对华进口金额和份额均明显下降的商品主要包括纺织服装、轻工制造、电力设备和机械设备，若加征关税取消则有望明显修复。A股层面，从公告推测业务明显受美加征关税影响的上市公司130家，其中数量最多的行业是电子、汽车、机械、化工、轻工等。美方对中国加征了三轮关税2018年以来，依据“301调查”，美国先后对中国加征了三轮关税：第一轮关税于2018年7-8月对中国价值500亿美元商品加征25%关税；第二轮关税于2018年9月对中国价值2000亿美元商品加征10%关税，并于2019年5月将关税从10%提高到25%。第三轮关税于2019年9月对中国价值1200美元商品加征10%关税。就第一轮加征关税的商品清单来看，主要包括了电气、机械、汽车、航空、贱金属及其制品等行业，直指中国制造。